TCMB’nin Yıl Sonu Faiz Kararı: Ekonomistler 150 Baz Puan İndirim Bekliyor
Yurt içi piyasalarda tüm dikkatler, 2024 yılının son ve belki de en kritik ekonomik takvim olayına kilitlendi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), 11 Aralık Perşembe günü saat 14.00’te yılın son faiz kararını açıklayacak. Bu karar, yalnızca mevcut ekonomik duruma ilişkin bir değerlendirme değil, aynı zamanda 2025 yılına yönelik para politikası sinyallerini de içerecek bir dönüm noktası olarak görülüyor. Ekonomi çevrelerinde ve finansal piyasalarda, karar öncesinde yoğun bir beklenti analizi ve tahmin süreci yaşanıyor.
Kasım ayında takvim gereği toplantı yapmayan Merkez Bankası’nın bir önceki hamlesi, Ekim ayında gerçekleşmiş ve politika faizi 100 baz puan indirilerek yüzde 39,5 seviyesine çekilmişti. Şimdi, gözler bu seviyeden ne kadar ve hangi gerekçelerle bir hareket geleceğine odaklanmış durumda. Son günlerde açıklanan bir dizi anket, finansal piyasa katılımcıları ve ekonomistlerin görüşlerini net bir şekilde ortaya koyuyor.
Anketler Ortak Bir Beklentiyi İşaret Ediyor: 150 Baz Puan İndirim
Farklı finansal haber ve araştırma kuruluşlarının gerçekleştirdiği beklenti anketleri, ekonomistler arasında baskın bir konsensüs olduğunu gösteriyor. Beklentilerin ağırlık merkezi, politika faizinin 150 baz puan indirilmesi yönünde.
Matriks Haber‘in 27 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirdiği Aralık ayı PPK beklenti anketinin medyan (ortanca) sonucu, politika faizinin 150 baz puan indirilerek yüzde 39,5’ten yüzde 38,0 düzeyine çekilmesi oldu. Ankete katılan ekonomistlerin dağılımı, beklentilerdeki yoğunlaşmayı da gözler önüne seriyor: 27 ekonomistin 11’i tam olarak 150 baz puanlık indirimi öngörürken, 9’u 100 baz puan, 7’si ise 200 baz puan indirim beklediğini ifade etti. Bu dağılım, en güçlü beklenti odağının 150 baz puan çevresinde şekillendiğini kanıtlıyor.
Benzer bir tablo, ForInvest Haber‘in anketinde de karşımıza çıkıyor. 13 ekonomistin katıldığı bu ankette de medyan faiz indirimi beklentisi 150 baz puan olarak belirlendi. Ekonomistlerin altısı 100 baz puan, dördü 150 baz puan, üçü ise 200 baz puan indirim öngördü. Anketteki en düşük ve en yüksek tahminler ise sırasıyla 100 ve 200 baz puan indirim olarak kayda geçti.
Bir diğer önemli anket olan İdeal Data Haber araştırması da aynı beklentiyi destekler nitelikte. 20 ekonomistin görüşünü yansıtan bu ankete göre, TCMB’nin 150 baz puanlık bir indirimle faizi yüzde 39,50’den yüzde 38,00 seviyesine indirmesi bekleniyor. Katılımcıların 8’i 150 baz puan, 7’si 200 baz puan, 5’i ise 100 baz puan indirim tahmininde bulundu. İdeal Data anketi ayrıca, Merkez Bankası’nın borç alma ve borç verme faizleri olan geç likidite penceresi (GLP) ve gece borç verme faizine (GBF) ilişkin de beklentileri ortaya koydu. Buna göre, yüzde 38,00 seviyesindeki borç alma faizinin yüzde 36,50’ye, yüzde 42,50 seviyesindeki borç verme faizinin ise yüzde 41,00’e indirilmesi öngörülüyor.
Uzun Vadeli Görünüm: 2026 Yılına İlişkin Beklentiler
Anketler yalnızca önümüzdeki toplantıya odaklanmakla kalmıyor, orta vadeli para politikası beklentilerine de ışık tutuyor. Matriks anketine katılan ve 2026 yıl sonuna yönelik tahmin veren 23 ekonomistin medyan beklentisi, politika faizinin yüzde 28 seviyesinde olacağı yönünde. Bu uzun vadeli tahminler, ekonomistlerin faiz normalleşme sürecinin zaman içinde devam edeceğine olan inancını yansıtıyor. Beklentilerin yüzde 25 ile yüzde 31 arasında bir aralıkta dağılması ise, orta vadede hala bir belirsizlik ve farklı senaryo olasılıklarının bulunduğunu gösteriyor.
Karar Günü: 11 Aralık Perşembe Saat 14.00
Tüm bu analizler, tahminler ve piyasa beklentileri, 11 Aralık Perşembe günü öğleden sonra netlik kazanacak. TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı sonrası saat 14.00’te açıklanacak faiz kararı, sadece bir rakamdan ibaret olmayacak. Kararla birlikte yayımlanacak para politikası kurulu karar metni, enflasyon görünümü, büyüme dinamikleri, küresel riskler ve gelecek dönem politikasına ilişkin kritik ipuçları barındıracak. Piyasalar, faiz indiriminin büyüklüğünün yanı sıra, kurulun enflasyonist risklere ve TL’nin değer kaybına ilişkin değerlendirmelerini ve gelecek toplantılara dair verdiği sinyalleri de yakından inceleyecek.
Sonuç olarak, yılın son TCMB faiz toplantısı öncesinde ekonomistlerin büyük çoğunluğu, makul ve kontrollü bir gevşeme olarak yorumlanabilecek 150 baz puanlık bir indirimi merkez senaryo olarak öngörüyor. Ancak, Merkez Bankası’nın son dönemde vurguladığı enflasyon odaklı politik duruş ve küresel piyasalardaki dalgalanmalar, sürpriz bir karar ihtimalini de her zaman canlı tutuyor. 11 Aralık’ta açıklanacak karar, Türkiye ekonomisinin 2024’ü nasıl kapattığına ve 2025’e hangi para politikası zeminde girdiğine dair en önemli göstergelerden biri olacak.
